如何在 Origami Tech 中使用算法订单：Chase、TWAP 和 VWAP

Origami Tech 现已在加密货币交易终端中直接支持三种算法订单：Chase、TWAP 和 VWAP。

它们在 Manual Orders 工作流程的基础上，增加了适用于不同市场情况的执行逻辑。Chase 跟随最优可得价格，TWAP 在选定时段内分配订单，VWAP 则根据市场成交量分布对执行进行加权。

现有的交易机器人工作流程仍可在 Bots 板块使用。当你希望直接从交易终端执行特定订单，同时控制价格、时机、滑点和执行行为时，算法订单就能派上用场。

在 Origami Tech 加密货币交易终端中哪里可以找到算法订单

在 Origami Tech 交易终端中打开 Manual Orders 小组件。

在小组件顶部，你会看到三种执行模式：

1. Limit（限价）
2. Market（市价）
3. Algo（算法）

选择 Algo。

Algo 菜单目前包括：

1. Chase：跟随最优价格
2. TWAP：按时间均匀分配
3. VWAP：按成交量分布加权

这为 Origami Tech 交易机器人平台的用户提供了另一种执行方式，可直接在监控图表、余额、仓位、机器人和活跃订单的同一交易终端中完成。

Chase 订单：跟随最优可得价格

Chase 适用于这样的情况：你希望随着订单簿的变化，让限价单始终贴近当前最优价格。

对于买单，Chase 可以跟随最优买价；对于卖单，则可以跟随最优卖价。

你无需每隔几秒查看订单簿并手动替换限价单，只需一次性设定执行参数，然后由 Chase 更新挂单即可。

Chase 管理一笔挂出的限价单。随着市场变动，Origami Tech 可以按照选定的重新定价间隔撤销并替换该订单。

第 1 步：选择 Chase

打开 Manual Orders，选择 Algo，然后选择：

Chase, follow best price（跟随最优价格）

选择已连接的交易所账户，并输入你要执行的数量或名义价值。

第 2 步：选择 Best price 或 With offset

Chase 提供两种价格模式。

Best price 会将挂单保持在订单簿相应一侧的当前最优可得价格上。

With offset 允许你相对于该最优价格设置百分比偏移。

如果你希望订单与订单簿顶部保持一定距离，而不是立即在当前最优价格上竞争，偏移设置就很有用。

第 3 步：设置重新定价间隔

Reprice every 字段决定 Chase 检查市场并更新订单的频率。

例如，当设置为 5 秒时，算法每五秒检查一次相应的最优价格。如果价格发生变化，挂出的限价单可以按更新后的价位进行替换。

间隔越短，订单就越贴近当前的订单簿状况。合适的数值取决于市场、流动性和你的执行目标。

第 4 步：配置 Timeout

Timeout 字段控制算法的最长运行时间。

设定超时时间后，Chase 会在时间到期时停止。

选择 No timeout 时，算法可以持续运行，直到完成目标执行或用户撤销订单。

第 5 步：设置 Max slippage

Max slippage 定义执行时可容忍的最大滑点。

当算法运行期间市场状况发生变化时，此参数可提供额外的价格控制。

第 6 步：下达并监控 Chase 订单

检查数量和设置，然后点击 Buy 或 Sell。

Chase 订单会显示在 Active Orders 中，你可以在此监控执行状态、已成交数量、订单价值、时间和策略。

Chase 的适用场景

当你的首要目标是贴近订单簿顶部、又不想手动更新限价单时，Chase 尤其有用。

一个实际用例是在流动性较低的市场上执行订单。交易者可能希望买入或卖出某项资产，同时避免立即下达大额市价单。Chase 可以随着最优价格的变化不断调整挂出的限价单。

执行质量仍取决于流动性、波动性、手续费、交易所状况以及用户选择的参数。

TWAP 订单：按时间均匀分散执行

TWAP 是 Time Weighted Average Price（时间加权平均价格）的缩写。

TWAP 将较大的目标数量拆分为若干较小的执行，并在选定时段内进行分配。

当一次性执行订单可能造成显著的市场冲击时，尤其是在订单簿较薄的情况下，这种方式非常有用。

TWAP 不会立即发送全部数量，而是遵循由两个主要参数定义的时间表：

Interval：发送下一笔订单的频率。

Duration：整个算法运行的时长。

第 1 步：选择 TWAP

打开 Manual Orders，选择 Algo，然后选择：

TWAP, spread evenly over time（按时间均匀分配）

输入你要执行的总数量或名义金额。

第 2 步：设置 Interval 和 Duration

假设你配置如下：

Interval：10 秒

Duration：1 分钟

Origami Tech 会将目标数量分配到六次预定执行中。

在界面显示的示例中，在一分钟内以十秒为间隔买入总计 0.01257 ETH，被拆分为 6 笔订单，每笔约 0.00209 ETH。

这样，订单可以逐步进入市场，而不是作为一笔较大的执行一次性到达。

第 3 步：选择 Market 或 Limit 执行

TWAP 同时支持 Market 和 Limit 执行。

选择 Market 时，每个预定部分都以市价执行。

选择 Limit 时，预定部分使用限价单。

如何选择取决于对这笔订单而言，执行速度和价格控制哪个更优先。

第 4 步：配置 Max slippage

使用 Max slippage 定义算法可容忍的滑点。

在提交 TWAP 订单之前，确认界面会显示所选的执行类型和最大滑点。

第 5 步：决定如何处理执行失败

TWAP 包含 Cancel on failure 选项。

启用 Cancel on failure 后，某次执行失败可能会终止剩余的 TWAP 计划。

禁用该选项后，即使之前的某个部分执行失败或未完全成交，算法仍会继续执行后续计划。

当精确的目标数量很重要时，这项设置尤为关键。在订单未完全成交后继续执行，最终的执行数量可能低于原定目标。

第 6 步：在确认前检查 TWAP 订单

点击 Buy 或 Sell 后，Origami Tech 会显示确认窗口。

确认内容包括：

1. 总数量
2. 预定订单的数量和大致规模
3. 执行间隔
4. 执行方式
5. 最大滑点
6. 参考价格
7. 预定完成时间

检查这些数值，然后点击 Confirm 启动算法。

第 7 步：在 Active Orders 中跟踪 TWAP 执行

确认后，TWAP 订单会显示在 Active Orders 表格中。

随着更多部分被执行，该行会不断更新。你可以在算法运行期间跟踪已成交数量和订单价值。

你可以直接在此板块管理运行中的算法，包括暂停和撤销订单。已暂停的订单之后可以恢复。

TWAP 的适用场景

当交易者希望在一段时间内分散执行较大订单时，TWAP 非常有用。

以流动性较差的市场为例，立即卖出大额仓位可能会吃掉订单簿的多个价位，并推动成交价格变动。TWAP 计划可以将这笔交易量拆分为较小的订单，在几分钟或更长时间内执行。

这种方式让交易者可以直接控制执行间隔、总时长、订单类型和滑点参数。

VWAP 订单：按市场成交量加权执行

VWAP 是 Volume Weighted Average Price（成交量加权平均价格）的缩写。

Origami Tech 界面对此模式的描述为：

VWAP, weight by volume profile（按成交量分布加权）

与 TWAP 类似，VWAP 也用于通过多笔较小的执行完成目标数量。

区别在于分配逻辑。TWAP 按时间均匀分配执行，而 VWAP 则根据市场成交量分布确定执行权重。

因此，当交易者希望执行能够反映市场活动的分布情况，而不是按时间等分时，VWAP 就很适用。

使用 VWAP 的步骤：

1. 打开 Manual Orders
2. 选择 Algo
3. 选择 VWAP, weight by volume profile
4. 设置目标数量和可用的执行参数
5. 检查订单
6. 确认执行
7. 通过 Active Orders 进行监控

如何管理算法订单

运行中的算法订单可在交易终端的 Active Orders 板块进行监控。

该表格提供的执行信息包括：

1. 交易所
2. 账户
3. 交易品种
4. 订单类型
5. 方向
6. 成交价格
7. 已成交数量
8. 订单价值
9. 下单时间
10. 策略

算法订单通过其策略进行标识，例如 Chase 或 TWAP，因此很容易与普通手动订单区分开来。

运行中算法的控制选项让交易者可以在执行过程中进行管理。

Chase、TWAP 与 VWAP：应该选择哪种算法订单？

• 如果你的首要目标是随着订单簿变动，让挂出的限价单贴近当前最优买价或最优卖价，请选择 Chase。
• 如果你希望在设定时段内将目标数量拆分为等量的预定执行，请选择 TWAP。
• 如果你希望执行权重反映市场成交量分布，请选择 VWAP。

每种算法解决的是不同的执行问题。合适的选择取决于流动性、订单规模、波动性、紧迫程度以及你愿意承受的价格冲击。

Origami Tech 中的算法订单与交易机器人

算法订单扩展了 Origami Tech 加密货币交易终端内可用的执行工具。

它们还可以与现有的加密货币机器人交易策略相互补充。用户可以一边运行自动化交易机器人，一边使用 Chase、TWAP 或 VWAP 处理需要直接控制执行的另一笔仓位。

例如，在流动性较差的资产上运行高交易量策略后，交易者可能需要逐步减少由此产生的仓位。TWAP 可以在一段时间内分散退出，Chase 则可以围绕最优可得价格管理限价单。

因此，机器人、预设、网格、自定义策略和算法订单可以服务于同一加密货币交易工作流程的不同环节。

开始在 Origami Tech 中使用算法订单

打开 Origami Tech 交易终端，进入 Manual Orders，选择 Algo，即可使用 Chase、TWAP 和 VWAP。

首先明确执行目标：跟随最优价格、在一段时间内分配订单，还是根据市场成交量对执行进行加权。然后在确认订单前，配置相应的价格、时机和滑点控制选项。

与任何加密货币交易执行方式一样，结果取决于市场流动性、波动性、交易所状况、手续费以及为订单选择的参数。