如何使用 Origami Tech 在 HIP-3 交易对上实现自动化做市

本指南将介绍 HyperLiquid 上的 HIP-3 市场是什么，以及如何使用 Origami Tech 为其构建基础的合约做市算法。你将了解如何搭建盘口最优档报价网格、管理库存风险，并根据订单簿状况动态调整报价。

HyperLiquid 上的 HIP-3 市场是什么

HIP-3 市场是由外部开发者在 HyperLiquid 上部署的无需许可的永续合约。HyperLiquid 不再仅依赖中心化筛选上架，而是允许第三方推出自己的永续合约交易对，由此形成一个不断扩张的生态，涵盖实验性资产、小众叙事和多样化的波动性特征。

对交易者而言，这意味着能更早进入新兴市场、更快完成价格发现，并拥有更多样的交易环境。HIP-3 交易对通常具有更高的波动性、更剧烈的流动性变化和频繁的微小波动，因此特别适合网格交易、做市、剥头皮和结构化执行等自动化策略。

Origami Tech 与 HyperLiquid 直接集成，并将 HIP-3 市场视为一等交易品种。你可以使用与标准永续合约市场相同的工作流和基础设施，在 HIP-3 交易对上部署机器人、网格和基于公式的策略。

如何为 HIP-3 交易对构建基础的合约做市算法

本配置演示如何在 Origami Tech 中使用单个网格创建一个简单的盘口最优档合约做市商。目标是在订单簿最优价附近持续报出一个买价和一个卖价，同时主动管理库存风险。

该配置会频繁刷新，对订单簿压力作出反应，强制执行严格的仓位上限，并在价差过窄时停止报价。

以下是完整的网格配置。

这个网格的作用

这是一个快速的盘口最优档合约做市网格。它在订单簿顶部附近持续挂出一个限价买单和一个限价卖单，并频繁更新（约每秒一次），同时根据你当前的合约仓位主动管理风险。具体而言，它会：

• 始终报出 1 个买单 + 1 个卖单；

• 利用 L1 失衡来调整参考价格（微观价格）；

• 利用带方向的合约仓位来偏移报价、降低库存，并强制执行严格的最大仓位限制；

• 在价差过窄时拒绝报价。

逻辑 > 读取合约订单簿（盘口最优档）

在每个周期中，机器人从合约订单簿获取最优价格：

• bid0 = 最优买价

• ask0 = 最优卖价

据此计算：

• spr = ask0 - bid0（价差）

• mid = (bid0 + ask0) / 2（中间价）

这些数值决定了机器人的报价基准。

逻辑 > 用失衡信号衡量 L1 压力

机器人会查看最优买价和最优卖价处的挂单量：

• bidAmt0 = 最优买价处的数量

• askAmt0 = 最优卖价处的数量

然后计算归一化的失衡值：

imb = (bidAmt0 - askAmt0) / (bidAmt0 + askAmt0)

解读：

• 若 imb > 0，买盘“更重” → 买入压力更强

• 若 imb < 0，卖盘“更重” → 卖出压力更强

逻辑 > 构建“微观价格”（比中间价更精准的公允价值）

它不以中间价为中心报价，而是使用微观价格：

micro = mid + 0.5 imb spr

因此：

• 买方失衡较强时，参考价格会略微上移

• 卖方失衡较强时，参考价格会略微下移

这有助于机器人略微顺应短期压力，而不会完全变成方向性交易。

逻辑 > 正确读取合约仓位（以及 one_way 为何重要）

对于合约而言，库存就是你的仓位，而不是基础资产的钱包余额。

该网格使用：

• ps = grid().position_side（例如 one_way，或 hedge 模式下的 long/short）

• mm = grid().margin_mode（cross 全仓 / isolated 逐仓）

然后读取：

• pos_raw = position(ps, mm).quantity

需要特别指出的重要细节：

在 one_way 模式下，quantity 本身已带方向：多头为正，空头为负。

因此网格定义：

• 当 ps == 'one_way' 时，pos_signed = pos_raw——这适用于大多数 DEX，也是中心化交易平台的默认仓位模式

• 否则，将 hedge 模式下的“short”方向强制设为负值

结果得到一个一致的内部变量：

• pos_signed > 0 表示净多头敞口

• pos_signed < 0 表示净空头敞口

逻辑 > 强制执行最大仓位（硬性风险上限）

网格定义了允许的最大库存：

• max_pos（示例：0.05）

然后对仓位进行归一化：

• pos_norm = pos_signed / max_pos

这样机器人就能获得按比例缩放的敞口视图（在限额内大致为 -1 到 +1）。

逻辑 > 决定报价宽度（半价差逻辑）

为避免报价过窄（被抢先成交或被手续费侵蚀），它会计算报价距离：

• tick = symbol().price_precision

• min_half = max(2*tick, 0.0002*mid)

• half = max(min_half, 0.25*spr)

实际含义是：

• 报价距离绝不会小于约 2 个 tick（或价格的约 0.02%）

• 当市场价差扩大时，报价也会随之拉宽

逻辑 > 感知库存的偏移：移动报价的“中心”

这是做市风险控制的核心。

它设定一个保留价格（中心价）：

r = micro - k_inv pos_norm spr

直观理解：

• 如果多头过重，pos_norm > 0 → r 下移

•→ 买单变得不那么激进，卖单变得更激进（你卖出更多）

• 如果空头过重，pos_norm < 0 → r 上移

•→ 买单变得更激进（你买入更多以减少空头）

逻辑 > 构建一个买单和一个卖单，并进行钳制以避免穿价

它先给出原始报价水平：

•raw_bid = r - half

•raw_ask = r + half

然后钳制价格，使其保持被动挂单：

• bid 必须 ≤ ask0 - tick

• ask 必须 ≥ bid0 + tick

这样机器人就不会因意外穿越价差而成为 Taker。

逻辑 > 仅在价差足够宽时报价

它应用了一个简单的“优势”过滤器：

edge_ok = 1 if spr > 2*tick else 0

如果价差过窄，它不会挂出任何订单。这样可以减少手续费和逆向选择占主导的低优势频繁交易。

逻辑 > 仓位门控：停止向已过大的仓位加仓

它防止仓位增长到超过 ±max_pos：

• 若 pos_signed >= max_pos → 停止挂买单

• 若 pos_signed <= -max_pos → 停止挂卖单

因此在触及限额时，它可能暂时转为单边报价以降低风险，待回到限额内后再恢复双边报价。

逻辑 > 按固定名义价值确定订单规模

它不采用固定的合约数量，而是以稳定的计价货币价值为目标：

• order_notional_counter = 25

• execute_volume = notional / execute_price

这样可以在价格变动时保持交易规模大致稳定。

逻辑 > 快速刷新 + 错开下单

两项时间控制赋予其高频特性：

• sleep_after_seconds = 1.0 → 大约每秒重新计算/重新报价一次

• time_between_orders = 0.2 → 在一个周期内买单和卖单之间设置短暂延迟

这两个变量都可以从网格中完全移除，此后机器人将在每笔市场成交后重新挂单。但这种方式可能会过快耗尽速率限制配额。

Origami Tech 与 HyperLiquid：在 HIP-3 市场上实现自动化交易

交易自动化平台 Origami Tech 与 HyperLiquid 交易所的集成，现已支持用户在被称为 HIP-3 的实验性永续合约市场上进行交易。此次合作使交易者能够在使用熟悉的 Origami Tech 工具集的同时，将自动化策略应用于由第三方开发者创建的新型资产。

集成的关键要点

统一访问：交易者可以通过单一的统一界面，在标准永续合约、现货市场和 HIP-3 市场上实现策略自动化，无需改动现有基础设施或策略逻辑。

HIP-3 市场支持：HIP-3 市场是由外部开发者在 HyperLiquid 平台上创建的无需许可的永续合约。这种结构让交易者能够在新资产（可能具有高波动性）登陆主要中心化交易所之前提前参与。部署此类市场的项目包括 Trade.xyz、Ventuals 和 Felix Protocol。

Web3 API 连接：此次集成由全新的基于 Web3 的 API 流程驱动，便于与 HyperLiquid 生态系统直接交互。

交易者的机遇

HIP-3 市场环境的特点是波动性更高、方向性行情频繁、交易条件多样。Origami Tech 提供多种特别适合这些市场的自动化策略类型：

展望：支持 HIP-4（结果市场与期权）

最近的 HIP-4 提案为平台引入了“结果”交易——具有固定价格区间和非线性收益的全额抵押合约，本质上就是预测市场和期权。基础看涨期权在到期时间 T 的收益可表示为：

收益 = max(S_T - K, 0)

与永续合约不同，HIP-4 合约不存在强平或保证金杠杆风险。