TWAP, VWAP и Chase: разъяснение алгоритмических криптовалютных ордеров

Крупные криптовалютные ордера создают проблему с исполнением. Один рыночный ордер может занять несколько уровней книги заказов, в то время как статический лимитный ордер может отставать от динамики цен. Алгоритмические ордера решают эту проблему, контролируя способ разделения ордера, время его исполнения или переоценку цены.

Существует три полезных подхода: TWAP, VWAP и Chase. TWAP распределяет исполнение по времени. VWAP взвешивает исполнение с использованием профиля объёмов. Chase удерживает действующий лимитный ордер вблизи изменяющейся рыночной цены.

В данном руководстве объясняется, чем отличаются эти три метода и как они работают в Origami Tech.

Что такое алгоритмическое исполнение ордеров?

При алгоритмическом исполнении используются заранее заданные правила, определяющие, как ордер поступает на рынок.

Более крупный ордер можно рассматривать как родительский ордер и разделить на более мелкие дочерние ордера. Алгоритм определяет, когда эти дочерние ордера будут отправлены, а также как будет рассчитываться их цена или объем.

Coinbase дает такое же определение TWAP. Согласно официальным правилам биржи, ордер TWAP разбивает крупный ордер на более мелкие части, которые исполняются независимо друг от друга с разными временными интервалами.

Coinbase также отмечает, что рыночный ордер может исполняться по нескольким ценам, если доступного количества по лучшей цене недостаточно, что приводит к проскальзыванию.

Что такое ордер TWAP?

TWAP — это аббревиатура от «Time Weighted Average Price»(средняя цена, взвешенная по времени).

Заказ типа TWAP разбивает целевой объем на более мелкие дочерние заказы и распределяет их в течение заданного периода.

Например, ордер на сумму 60 000 долларов, исполняемый в течение 30 минут, можно разделить на шесть дочерних ордеров по 10 000 долларов, отправляемых каждые пять минут.

Coinbase описывает TWAP как метод снижения влияния крупных ордеров на рынок путем их разбиения на более мелкие части, исполняемые через заданные промежутки времени.

TWAP может оказаться полезным в тех случаях, когда объем ордера значителен по сравнению с видимой ликвидностью, немедленное исполнение не является приоритетным, а трейдер желает распределить исполнение ордера на определенный период времени.

Что такое ордер по средневзвешенной цене (VWAP)?

VWAP — это аббревиатура от «Volume Weighted Average Price»(средняя цена, взвешенная по объему).

VWAP также разбивает основной ордер на более мелкие исполнения, однако распределение осуществляется на основе профиля объема, а не по равномерному временному графику.

Coinbase Prime поясняет, что его алгоритм VWAP осуществляет сделки с большими объёмами в периоды, когда исторический профиль объёма указывает на более высокую ликвидность, и с меньшими объёмами в периоды с более низким объёмом торгов.

Что такое «последовательный заказ»?

Ордер типа «Chase» управляет действующим лимитным ордером с учетом изменения эталонной цены.

Предположим, что лучшая цена спроса на ETH составляет 2 450 долларов. Трейдер размещает лимитный ордер по этой цене. Если лучшая цена спроса изменится до 2 452 долларов, статический ордер останется на уровне 2 450 долларов до тех пор, пока его не изменят вручную.

Chase автоматизирует этот процесс переоценки. Алгоритм отслеживает рынок и может обновлять действующий лимитный ордер в соответствии с заранее заданными правилами.

TWAP и VWAP распределяют исходный ордер на несколько исполнений. Chase уделяет особое внимание тому, чтобы действующий лимитный ордер соответствовал изменяющейся рыночной цене.

Заказы Algo в Origami Tech

Origami Tech включает индикаторы Chase, TWAP и VWAP непосредственно в виджет «Ручные ордера» криптовалютного торгового терминала.

Откройте раздел «Ручные ордера», выберите «Алгоритм» и укажите нужный метод.

Как работает Chase в Origami Tech

Origami Tech Укажите «Chase» в качестве названия товара, выберите лучшую цену.

Пользователь выбирает счет и количество, а затем выбирает один из двух режимов ценообразования:

Лучшая цена: соответствует актуальной лучшей доступной цене.

С отклонением: применяется процентное отклонение от базовой цены.

К дополнительным элементам управления относятся:

«Пересчитывать цену каждые»: определяет, с какой периодичностью Chase может анализировать и обновлять рабочий заказ.

Timeout: задает максимальную продолжительность. Интерфейс также поддерживает параметр «Без таймаута».

Максимальный проскальзывание: задает необязательный предел проскальзывания.

После отправки ордера Chase появляется в разделе «Активные ордера», где можно отслеживать тип ордера, стратегию, количество и статус исполнения.

Как работает TWAP в Origami Tech

Origami Tech обозначает TWAP как TWAP, равномерно распределённый во времени.

Пользователь задает количество, интервал, продолжительность, тип исполнения («по рыночной цене» или «лимитное»), а также дополнительные параметры, касающиеся цены или действий в случае сбоя.

В приведенном примере целевая покупка в размере 0,01257 ETH с интервалом в десять секунд и продолжительностью в одну минуту разбивается на шесть дочерних ордеров по примерно 0,00209 ETH каждый.

Воспользуйтесь модальным окном подтверждения ордера TWAP. В нём отображаются общее количество, шесть дочерних ордеров, интервал в десять секунд, метод исполнения, справочная цена и ожидаемое время завершения.

Origami Tech также поддерживает выполнение лимитных ордеров в рамках TWAP. При выбранном режиме «Лимит» в интерфейсе появляется поле «Смещение цены ».

Отмена в случае сбоя

Параметр «Отменить при сбое» определяет, что произойдет в случае сбоя дочернего заказа.

Если эта опция включена, сбой при выполнении одного из ордеров может привести к остановке остальной последовательности TWAP. Если она отключена, последующие дочерние ордера будут выполняться в соответствии с графиком.

Отслеживание TWAP в активных ордерах

После подтверждения родительский ордер TWAP отображается в разделе «Активные ордера».

В интерфейсе отображаются количество исполненных позиций, сумма заказа, время и стратегия. Отдельные исполнения также можно увидеть на графике. Активные алгоритмические ордера можно приостановить, возобновить или отменить в этом же разделе.

Используйте окно терминала с маркерами исполнения на графике и строкой TWAP в разделе «Активные ордера». На этом снимке экрана хорошо видно, как один основной ордер исполняется посредством нескольких более мелких сделок.

Как работает VWAP в Origami Tech

Origami Tech обозначает VWAP как VWAP — профиль взвешенного по объему среднего курса.

Настройки включают целевое количество, интервал, продолжительность, тип исполнения («По рыночной цене» или «Лимитное»), максимальный проскальзывание и отмену при сбое.

Ключевое отличие от TWAP заключается в логике взвешивания. TWAP более равномерно распределяет исполнение по времени. VWAP использует профиль объема для регулирования того, какая часть исходного ордера исполняется в течение различных интервалов.

Используйте полный срез терминала с VWAP, с видимым профилем объема. Обеспечьте наглядность параметров «Интервал», «Продолжительность», «Рынок», «Лимит», «Максимальный проскальзывание» и «Отмена при сбое ».

Алгоритмические ордера против бота для торговли криптовалютой

Алгоритмические ордера и бот для торговли криптовалютой работают на разных уровнях.

Бот для торговли криптовалютой определяет логику стратегии. Он может отслеживать рыночные данные, определять, когда условия выполнены, рассчитывать количество и инициировать операцию покупки или продажи.

Алгоритмический ордер определяет, каким образом конкретная сделка поступает на рынок.

Origami Tech поддерживает оба уровня в рамках одной платформы для криптовалютных торговых ботов, благодаря чему управление автоматизированными торговыми стратегиями с использованием криптовалютных ботов и прямым алгоритмическим исполнением может осуществляться в рамках одного рабочего процесса.

Как выбрать между TWAP, VWAP и Chase

• Выбирайте метод TWAP, когда необходимо распределить больший объем за определенный период по относительно предсказуемому графику.
• Выберите VWAP, если вес исполнения должен отражать профиль объема.
• Выбирайте стратегию «Чейз», если ваша главная цель — удержать действующий лимитный ордер на уровне, близком к изменяющейся рыночной цене.

При принятии решения также следует учитывать размер ордера, ликвидность, срочность, волатильность, допустимый проскальзывание и время исполнения.

Заключительные мысли

TWAP, VWAP и Chase решают три разных задачи, связанные с исполнением ордеров.

TWAP распределяет исходный ордер во времени. VWAP взвешивает исполнение с использованием профиля объёма. Chase динамически управляет действующим лимитным ордером в зависимости от изменений на рынке.

Origami Tech делает все три функции доступными в разделе «Ручные ордера». Пользователи могут настроить алгоритм, проверить параметры исполнения, отправить ордер и отслеживать его статус в разделе «Активные ордера» наряду с остальными операциями по торговле криптовалютами.

Часто задаваемые вопросы

В чём заключается разница между TWAP и VWAP в криптовалютной сфере?

TWAP распределяет исполнение в основном в зависимости от времени. VWAP изменяет вес исполнения в соответствии с профилем объема.

Для чего нужен приказ «Chase»?

Ордер типа «Chase» динамически регулирует действующий лимитный ордер с учетом изменения рыночной цены. В платформе « Origami Tech » он может следовать за лучшей ценой или применять процентное смещение.

Можно ли использовать лимитные ордера в TWAP?

Да. В платформе « Origami Tech » для ордеров TWAP доступны варианты исполнения «По рыночной цене» или «Лимитный». В лимитном режиме также предусмотрена настройка ценового смещения.

Можно ли управлять алгоритмическими ордерами после их запуска?

Да. В разделе « Origami Tech » можно отслеживать активные алгоритмические ордера и управлять ими из раздела «Active Orders», в том числе приостанавливать, возобновлять и отменять их.

‍