Объяснение типов криптовалютных ордеров: рыночный, лимитный, стоп-ордер и стоп-лимитный ордер

Правильный выбор типа ордера — это одна из основных составляющих торговли криптовалютами. Ордер указывает бирже, как следует выполнить запрос на покупку или продажу. Рыночные ордера ориентированы на скорость, лимитные ордера — на цену, а стоп-ордера срабатывают после достижения заранее заданного триггера.

Эти различия приобретают особое значение на волатильных рынках или рынках с низкой ликвидностью, где один ордер может пройти через несколько уровней книги заказов и исполниться по разным ценам.

В данном руководстве описаны основные типы криптовалютных ордеров, риски, связанные с их исполнением, а также способы использования рыночных и лимитных ордеров на платформе Origami Tech.

Что такое криптовалютный ордер?

Криптовалютный ордер — это распоряжение, отправляемое на биржу с целью покупки или продажи актива на определённых условиях. Обычно он включает в себя торговую пару, направление сделки, количество, тип ордера, а также цену или пороговое значение, если это необходимо.

На сайте Investor.gov в качестве основных категорий ордеров выделяются рыночные, лимитные и стоп-ордера. FINRA использует ту же классификацию при объяснении того, как выбор типа ордера влияет на его исполнение и цену.

Эти же понятия широко используются криптовалютными биржами. В своих официальных правилах торговли криптовалютами Coinbase описывает такие методы исполнения ордеров, как «Market» , «Limit», «Stop» и другие.

Ордер — это заявка, отправленная на рынок. Исполнение — это фактическая сделка. Один ордер может привести к одному исполнению, нескольким частичным исполнениям или остаться открытым в ожидании подходящей ликвидности.

Как работает криптовалютная книга заказов

Книга заказов содержит открытые ордера на покупку и продажу криптовалютной пары.

Сторона «бид» содержит ордера на покупку. Сторона «аск» содержит ордера на продажу. Самая высокая цена «бид» является лучшей ценой «бид», а самая низкая цена «аск» — лучшей ценой «аск». Разница между ними и составляет спред.

Предположим, что у BTC есть 0,05 BTC по цене 100 000 долларов, ещё 0,10 BTC по цене 100 050 долларов и 0,30 BTC по цене 100 100 долларов.

Рыночный ордер на покупку на сумму 0,05 BTC может быть исполнен полностью по первой цене. Рыночный ордер на покупку на сумму 0,40 BTC требует ликвидности с нескольких уровней и, следовательно, может исполняться по разным ценам.

Coinbase поясняет, что рыночные ордера могут исполняться по разным ценам в зависимости от объема ордера и доступной ликвидности.

Ликвидность и проскальзывание

Ликвидность характеризует, насколько легко можно купить или продать актив, не оказав существенного влияния на его цену.

Объемная книга заявок содержит значительный объём на уровне, близком к текущей цене. Необъемная книга заявок содержит меньший доступный объём на каждом уровне.

Проскальзывание — это разница между ожидаемой ценой исполнения и фактически полученной ценой. К его увеличению могут приводить большой объем ордера, низкая ликвидность, высокая волатильность, широкие спреды и быстрые изменения в книге ордеров.

Kraken также отмечает, что исполнение рыночных ордеров зависит от доступной ликвидности и глубины книги заказов.

Что такое рыночный ордер в криптовалюте?

Рыночный ордер дает бирже указание купить или продать, используя наилучшую ликвидность, доступную на данный момент. Его главным приоритетом является скорость исполнения.

На сайте Investor.gov поясняется, что рыночные ордера, как правило, исполняются немедленно, при этом окончательная цена может отличаться от котировки, отображавшейся на момент подачи ордера.

Рыночные ордера могут оказаться полезными, когда важно быстрое исполнение, размер ордера невелик по сравнению с доступной ликвидностью или необходимо быстро открыть или закрыть позицию.

Основным риском при исполнении ордера является проскальзывание.

Что такое лимитный ордер в криптовалюте?

Лимитный ордер определяет приемлемую цену исполнения.

Лимитный ордер на покупку может быть исполнен по указанной цене или ниже. Лимитный ордер на продажу может быть исполнен по указанной цене или выше.

Рыночный ордер и лимитный ордер

При рыночном ордере приоритетом является скорость. При лимитном ордере приоритетом является цена.

Рыночные ордера, как правило, исполняются быстрее, но при этом обеспечивают меньший контроль над ценой и подвержены большему риску проскальзывания.

Лимитные ордера устанавливают определённый ценовой предел, но могут оставаться открытыми или исполняться лишь частично.

FINRA чётко формулирует этот компромисс: лимитные ордера позволяют контролировать цену сделки, но при этом существует вероятность, что сделка так и не будет исполнена.

Что такое стоп-ордер в криптовалюте?

Стоп-ордер вступает в силу после того, как рынок достигает заранее установленной цены срабатывания. После этого традиционный стоп-ордер превращается в рыночный ордер.

Предположим, что актив торгуется по цене 100 долларов, и трейдер размещает стоп-ордер на продажу по цене 90 долларов. При достижении уровня срабатывания ордер на продажу активируется. Фактическая цена исполнения зависит от ликвидности, доступной в данный момент.

На сайте Investor.gov подчеркивается, что цена стоп-ордера является скорее условием срабатывания, чем гарантированной ценой исполнения.

Стоп-ордер на продажу обычно размещается ниже текущей рыночной цены. Стоп-ордер на покупку обычно размещается выше неё.

Например, при цене BTC в 100 000 долларов стоп-ордер на продажу можно установить на уровне 95 000 долларов, а стоп-ордер на покупку — на уровне 105 000 долларов.

Стоп-цена и цена исполнения

Стоп-цена определяет, когда ордер активируется. Цена исполнения определяет, по какой цене будет исполнена итоговая сделка.

Представьте себе стоп-ордер на продажу по цене 90 долларов. Во время резкого движения рынка цена падает с 92 до 86 долларов, при этом между этими уровнями ликвидность практически отсутствует.

При достижении уровня 90 долларов ордер активируется, однако наличие предложений о покупке может привести к исполнению ордера по цене ниже 90 долларов.

Данный риск исполнения является одной из причин, по которой трейдеры могут рассмотреть возможность использования стоп-лимитного ордера.

Что такое стоп-лимитный ордер?

Ордер «стоп-лимит» сочетает в себе две цены.

Стоп-цена активирует ордер. Лимитная цена определяет допустимые пределы исполнения.

Предположим, что актив торгуется по цене 100 долларов. Трейдер устанавливает стоп-цена на уровне 90 долларов, а лимит-цена — на уровне 88 долларов.

Когда рыночная цена достигнет 90 долларов, лимитный ордер на продажу по цене 88 долларов станет активным.

Это дает трейдеру больше контроля над ценой после срабатывания триггера. Исполнение ордера по-прежнему зависит от наличия соответствующей ликвидности по лимитной цене или по более выгодной цене.

Стоп-ордер обеспечивает приоритет исполнения после срабатывания триггера. Стоп-лимит-ордер позволяет лучше контролировать цену, но при этом повышает вероятность того, что ордер останется неисполненным.

Что такое ордер с скользящим стопом?

Трейлинг-стоп смещает уровень срабатывания по мере благоприятного движения рынка.

Вместо того чтобы использовать одну фиксированную цену стоп-ордера, трейдер задаёт смещение в виде процента или фиксированной суммы.

Например, трейдер покупает BTC по цене 100 000 долларов и устанавливает скользящий стоп на 5 процентов ниже рыночной цены. Если цена BTC растёт, уровень скользящего стопа может подниматься вместе с ней. Когда впоследствии рынок развернётся настолько, что достигнет порога скользящего стопа, стоп сработает.

Kraken определяет трейлинг-стопы как ордера, которые сохраняют заранее заданный интервал при следовании за благоприятным движением цены.

Типы криптовалютных ордеров в Origami Tech

Origami Tech включает функцию прямого исполнения ордеров в разделе «Ручные ордера» своего криптовалютного торгового терминала.

Пользователи могут выбрать тип ордера «Лимит» или «Рыночный» в зависимости от цели исполнения. В этом же интерфейсе также имеется категория «Алгоритмические», в которой представлены расширенные методы исполнения.

Трейдер, желающий немедленного исполнения ордера, может использовать рыночный ордер. Трейдер, у которого есть конкретная приемлемая цена, может использовать лимитный ордер.

Origami Tech также поддерживает более широкий спектр рабочих процессов, связанных с ботами для торговли криптовалютами. Бот для торговли криптовалютами может определять, когда следует разместить ордер, какой объем торговли необходимо осуществить и при каких условиях должно происходить исполнение ордера.

Расширенные методы исполнения, такие как Chase, TWAP и VWAP, относятся к отдельному уровню, поскольку они определяют, как ордера корректируются или распределяются в процессе исполнения.

Как выбрать тип криптовалютного ордера

• Выбирайте режим «Market», если скорость исполнения является главным приоритетом.
• Выберите «Лимит», если приемлемая цена для вас важнее, чем немедленное исполнение.
• Выберите «Остановить», если ордер должен сработать после достижения заданного ценового порога.
• Выберите «Стоп-лимит», если в качестве условия срабатывания необходимо также указать определённые границы исполнения.
• Выберите «Трейлинг-стоп», если необходимо, чтобы уровень срабатывания перемещался вслед за благоприятным движением цены.

Правильный выбор также зависит от ликвидности, волатильности, объема ордера и правил выбранной биржи.

Заключительные мысли

Рыночные, лимитные, стоп-ордера и стоп-лимитные ордера позволяют решать различные задачи, связанные с исполнением ордеров.

В рыночном ордере приоритетом является скорость. В лимитном ордере приоритетом является цена. Стоп-ордер ожидает наступления заранее заданного условия.

Ордер «Стоп-лимит» сочетает в себе этот триггер с дополнительным контролем над ценой. «Трейлинг-стоп» позволяет триггеру смещаться вслед за благоприятным движением рынка.

Понимание этих типов криптовалютных ордеров приобретает всё большее значение по мере роста волатильности, объёма ордеров или риска ликвидности.

Расширенные типы ордеров, такие как GTC, IOC, FOK, Post Only, Reduce Only и Iceberg, рассматриваются отдельно. Алгоритмические методы, такие как TWAP, VWAP и Chase, представляют собой еще один уровень исполнения, регулируя способ распределения или корректировки ордеров в ходе исполнения.

Часто задаваемые вопросы

Каковы основные типы криптовалютных ордеров?

Рыночный, лимитный, стоп, стоп-лимитный, трейлинг-стоп и тейк-профит — одни из наиболее распространенных типов ордеров, используемых при торговле криптовалютами.

В чём заключается разница между рыночным ордером и лимитным ордером?

При рыночном ордере приоритетом является скорость исполнения. При лимитном ордере приоритетом является контроль цены.

Гарантирует ли стоп-лосс достижение цены стопа?

Стоп-цена выступает в качестве триггера. Окончательная цена исполнения зависит от доступной ликвидности на момент поступления соответствующего ордера на рынок.

‍