Origami Tech en HackerNoon: Hyperliquid lleva el prop trading on-chain

Roman Korotchin, cofundador de Origami Tech, ha publicado un nuevo artículo en HackerNoon en el que analiza cómo evoluciona el prop trading on-chain de criptomonedas en torno a la infraestructura de Hyperliquid. El artículo examina la división estructural entre la ejecución pública y las reglas de los protocolos, y se centra en la mecánica de las cuentas fondeadas, la infraestructura de cuentas y la dinámica cambiante de las estrategias automatizadas.

El texto analiza cómo un exchange descentralizado de criptomonedas sirve de base para los programas de fondeo y por qué el drawdown máximo define un presupuesto de riesgo más que el tamaño nominal de la cuenta. También aborda la forma en que las wallets API y las subcuentas conectan herramientas externas, por qué un bot de trading automatizado de criptomonedas debe tratar los límites como restricciones dinámicas y por qué un bot de trading on-chain requiere controles de riesgo distintos a los de la ejecución minorista.

Del capital nominal al riesgo ejecutable

El trading fondeado nació en los mercados financieros tradicionales y acabó extendiéndose al trading de criptomonedas. Las firmas de prop trading de criptomonedas empezaron a ofrecer evaluaciones vinculadas a los mercados de activos digitales, lo que dio a los traders acceso a límites de trading más altos sin tener que aportar todo el capital nominal [1]. Al mismo tiempo, se intensificaron las preguntas sobre dónde se ejecutaban las órdenes y cómo se financiaban los pagos, sobre todo después de que varias actuaciones regulatorias pusieran el foco en los entornos simulados.

Los protocolos de prop trading on-chain representan la siguiente etapa de esta evolución. En lugar de mantener toda la ejecución dentro de un sistema cerrado, pueden utilizar infraestructura pública de blockchain para las cuentas, las operaciones, la liquidación y las transferencias [1]. Hyperliquid ofrece esta base sin que cada equipo de prop trading tenga que construir su propio exchange. Su infraestructura incluye un libro central de órdenes limitadas, liquidación en USDC, acceso por API, subcuentas, datos públicos de las cuentas y una amplia gama de mercados perpetuos. Según VanEck, Hyperliquid procesó 633.000 millones de dólares en volumen de trading en el primer trimestre de 2026, con una parte significativa del volumen de futuros perpetuos on-chain.

Esta escala convierte a Hyperliquid en una base práctica para protocolos de prop trading dirigidos a distintos tipos de participantes. Sin embargo, las reglas de evaluación, el cálculo del drawdown, la asignación de capital y las condiciones de pago siguen dependiendo de cada protocolo [1]. La diferencia entre el tamaño nominal de la cuenta y el margen de riesgo real se hace evidente al evaluar un programa de trading de criptomonedas fondeado. Por ejemplo, una cuenta de $10.000 puede tener un drawdown máximo de $1.000. El trader puede usar todo el límite de trading, pero la cuenta se cierra en cuanto las pérdidas superan ese umbral.

Cómo conectar la API de Hyperliquid

Una API pública crea un flujo de trabajo más directo para la ejecución algorítmica. En Hyperliquid, una cuenta maestra puede autorizar wallets API para firmar acciones en nombre de la cuenta maestra o de cualquiera de sus subcuentas. El número de wallets API disponibles parte de tres para todas las cuentas maestras y aumenta al crear subcuentas. Esta arquitectura permite a los traders conectar cuentas fondeadas a una plataforma de bots de trading o a una aplicación de bot de trading personalizada. El protocolo de prop trading sigue aplicando las reglas de evaluación y los límites de la cuenta, mientras que el bot gestiona las entradas, las salidas, el tamaño de las posiciones y las condiciones de riesgo.

Esta transición explica por qué las cuentas fondeadas son especialmente compatibles con las estrategias automatizadas. Cuando los límites de la cuenta están disponibles mediante programación, pueden formar parte de la lógica de decisión en lugar de ser reglas que el trader debe vigilar manualmente. Un bot de trading automático de criptomonedas o un bot de arbitraje de criptomonedas puede medir el riesgo combinado de posiciones correlacionadas y rechazar nuevas órdenes cuando la cartera alcanza un umbral predefinido.

Cómo funciona el trading automatizado de criptomonedas con cuentas de prop trading

En una cuenta de prop trading, un bot de trading automático debe tratar los límites de trading como restricciones dinámicas y no como ajustes fijos. Antes de colocar una orden, la estrategia puede calcular el margen de pérdida diaria restante, el drawdown máximo, la exposición actual, el riesgo de las órdenes abiertas, las comisiones y los costes de financiación.

Por ejemplo, en una cuenta con un límite de pérdida diaria del 4 %, un bot de day trading o de swing trading de criptomonedas puede dejar de abrir nuevas posiciones cuando las pérdidas alcanzan el 3,5 %. El margen restante protege la cuenta del slippage, las comisiones, los pagos de financiación y los movimientos adversos del precio durante la ejecución. El tamaño de la posición también puede reducirse a medida que disminuye el presupuesto de riesgo disponible. La automatización convierte las reglas de la cuenta de prop trading en controles repetibles que se aplican antes de cada operación, lo que ayuda a la estrategia a mantener una gestión de riesgos coherente durante toda la evaluación.

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