Origami Tech на HackerNoon: Как трейдер выбирает децентрализованную биржу

Origami Tech Соучредитель Роман Коротчин опубликовал на Hackernoon новую статью, в которой рассматривается, как трейдеры оценивают децентрализованные биржи, выходя за рамки поверхностных показателей.

В статье рассматриваются структурные различия между ведущими децентрализованными биржами (DEX), с акцентом на качество исполнения ордеров, проскальзывание, открытый интерес, объем ликвидаций и механизмы стимулирования.

Содержание статьи:

• почему проскальзывание зачастую имеет большее значение, чем заявленные комиссии
• как интерпретировать открытый интерес и объём ликвидации в качестве сигналов реальной активности
• разница между торговым поведением, ориентированным на результативность, и поведением, ориентированным на поощрения
• сравнение платформ Hyperliquid, Lighter, Aster, Extended и Pacifica на практике
• почему трейдерам следует рассматривать распределение капитала между торговыми площадками как активное решение

Платформы, определяющие направление технологического развития

В настоящее время несколько децентрализованных бирж (DEX) определяют новые стандарты инфраструктуры, используя различные архитектурные подходы.

• Hyperliquid работает на собственной блокчейне уровня 1, оптимизированной для высокочастотной торговли. Сообщается, что ее пропускная способность достигает 200 000 ордеров в секунду с окончательностью в одном блоке, что позиционирует ее как одну из самых производительных децентрализованных инфраструктур на рынке. Платформа контролирует более 25% рынка децентрализованных бессрочных контрактов с 24-часовым объемом торгов примерно в 5,4 млрд долларов. Кроме того, проект запустил лоббистскую инициативу в сфере DeFi стоимостью 29 млн долларов, что свидетельствует о более широких стратегических амбициях, выходящих за рамки чисто биржевых функций.
• Помимо чистых показателей производительности, Hyperliquid выделяется благодаря архитектуре своего продукта. Компания внедрила систему «хранилищ», интегрирующую элементы социальной торговли, что позволяет пользователям размещать капитал на торговых счетах, управляемых другими участниками, при этом сохраняя структурные меры безопасности. Платформа также стала пионером в запуске программы для разработчиков, которая позволяет внешним командам создавать настраиваемые интерфейсы, подключенные к её основному механизму сопоставления, тем самым расширяя окружающую экосистему. Ещё одна инновация появилась благодаря рынкам HIP, где внешние участники могут создавать рынки и управлять ими, ставя на стейкинг токены HYPE и принимая на себя определённые параметры риска. Такой подход децентрализует процесс создания рынков, сохраняя при этом экономическую согласованность, что укрепляет репутацию Hyperliquid как инноватора в области архитектуры. И команда продолжает развиваться, реализуя инициативы в рамках HIP-4.
• Lighter делает акцент на поддающееся проверке исполнение благодаря архитектуре с нулевым разглашением, используя Ethereum в качестве расчетного слоя. Процессы сопоставления и ликвидации могут быть криптографически подтверждены. После привлечения 68 млн долларовинвестиций, ежедневный объем торгов бессрочными контрактами на Lighter превысил 2,4 млрд долларов. Расширение платформы на реальные активы и корейские фондовые контракты отражает растущий спектр доступных инструментов.
  Первая платформа, которая успешно внедрила нулевую комиссию для покупателей и донесла эту идею как до сообщества, так и до маркет-мейкеров, сделав её выгодной для всех участников. Благодаря этому она обладает самыми ликвидными книгами заказов на значительной доле рынков.
• Extended, founded by an ex-Revolut team, aims to be a hybrid exchange combining the best of CEX and DEX. It boasts <10ms latency, gas-free trading, and a unique vault model where users can provide liquidity, earn yield, and simultaneously use those deposits as collateral for their own trades, creating a market rebate effect. The platform is aggressively bridging the gap with traditional finance, recently launching stock perpetual contracts for six major companies in February 2026.
• Aster, созданная в результате слияния компаний Astherus и APX Finance, использует обширную инфраструктуру Binance для предоставления зрелой и многофункциональной торговой среды. Обработав впечатляющий общий объем торгов в размере 4,17 трлн долларов США с участием более 9 миллионов пользователей, Aster является гигантом в этой сфере. Его отличительной особенностью является режим хеджирования позиций, позволяющий трейдерам одновременно удерживать как длинные, так и короткие позиции на одном и том же рынке — это удобство упрощает реализацию сложных стратегий и органично способствует росту объемов торгов. Помимо этого, Aster предоставляет набор торговых режимов, включая режим «Shield Mode» с высоким кредитным плечом и режим «1001x» с возможностью торговли в один клик, защищенный от MEV, что удовлетворяет потребности широкого круга трейдеров.
• Pacifica является ярким примером успеха Solana. Запущенная в июне 2025 года, к сентябрю она стала самой успешной бессрочной децентрализованной биржей (DEX) на Solana, обогнав таких признанных игроков, как Jupiter. Созданная с нуля командой, в которую входит бывший операционный директор FTX Констанс Ван, Pacifica использует скорость Solana, чтобы предложить пользователям опыт, схожий с централизованными биржами (CEX), с высокой ликвидностью и низкими комиссиями. Платформа продемонстрировала взрывной рост, накопив за первый год совокупный оборот более 64 млрд долларов и достигнув показателя TVL свыше 40 млн долларов.

Читать полную версию статьи:
https://hackernoon.com/how-a-trader-chooses-a-decentralized-exchange
‍

HackerNoon — это международное технологическое издание, которое ежемесячно читают миллионы человек и в котором публикуются статьи десятков тысяч авторов. Это популярная платформа для специалистов в области технологий, где они могут делиться своими мыслями, публиковать статьи и знакомиться с последними новостями в сфере технологий и криптовалют.

‍