Roman Korotchin en Finextra: el trading descentralizado avanza hacia una infraestructura de ejecución abierta

Origami Tech aparece en Finextra con una nueva columna de opinión de Roman Korotchin, cofundador de la empresa. El artículo analiza cómo la infraestructura de trading descentralizado está pasando de plataformas de liquidez independientes a sistemas de ejecución más amplios, capaces de conectar mercados, automatizar el enrutamiento, gestionar el colateral de forma más eficiente y mejorar el control de riesgos en entornos de activos digitales fragmentados.

A continuación puedes leer un fragmento del artículo “Decentralized Trading Is Moving Toward Open Execution Infrastructure”:

El acceso a los DEX ya va más allá de las interfaces oficiales. Un protocolo puede seguir siendo permissionless aunque su frontend principal aplique restricciones regionales, y los usuarios aún pueden interactuar con él mediante builders, agregadores, API, frontends alternativos o llamadas directas a los contratos.

Esto hace que la capa de acceso sea estratégicamente importante. Los builders y las interfaces determinan la experiencia de usuario, el acceso a la liquidez, el enrutamiento y la disponibilidad regional. El exchange funciona cada vez más como un protocolo rodeado de capas de acceso que compiten entre sí.

La dimensión regulatoria de esta estructura ya es explícita. En abril de 2026, la División de Trading y Mercados de la SEC publicó una declaración en la que aclara que las interfaces de usuario front-end, incluidos los sitios web, las extensiones de navegador y las aplicaciones móviles utilizadas para preparar transacciones iniciadas por el usuario con valores en criptoactivos, no tendrán que registrarse como broker-dealers si cumplen determinadas condiciones.

Esta estructura favorece el crecimiento del ecosistema, pero también aumenta la fragmentación. Los traders necesitan interfaces que coordinen la ejecución, el colateral y el riesgo en todo el conjunto de herramientas de trading, no interfaces que solo muestren mercados.

La ejecución abierta define la siguiente capa

El siguiente paso lógico para la infraestructura de los DEX es la coordinación de la liquidez con un margen unificado.

El modelo ya existe en los mercados centralizados: el colateral se deposita en una única capa de custodia, mientras que los saldos virtuales quedan disponibles en múltiples plataformas para la ejecución. El trader dirige cada orden a la plataforma que ofrece el mejor precio en ese momento, sin tener que asignar capital previamente entre cuentas.

La primera plataforma descentralizada que implemente esta estructura mediante una capa de RFQ, un margen entre plataformas o un protocolo que actúe como contraparte en pools fragmentados obtendrá una ventaja estructural que las tablas de comisiones y los programas de puntos no pueden replicar.

Hyperliquid, Extended, Aster, Lighter y Pacifica resuelven cada uno una parte del problema de la ejecución. La gran oportunidad está por encima de las plataformas individuales: coordinar la liquidez, la automatización, el colateral y el riesgo en todo el mercado.

La ventaja duradera vendrá de la infraestructura que permita a los traders conservar la custodia mientras enrutan la ejecución a través de la liquidez distribuida desde una única capa operativa. Las comisiones más bajas y los programas de puntos pueden atraer la atención, pero las plataformas que hagan manejable esta complejidad definirán la próxima fase del trading descentralizado.

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