Roman KorotchinがFinextraに寄稿：拡大する市場の主導権をいかに保つかがHyperliquidの次の課題

Origami Techが、共同創業者Roman Korotchinによる新しい専門家コラムでFinextraに掲載されました。記事では、HIP-3によるHyperliquidの急速な拡大が、市場インフラ、独立したデプロイヤー、外部の取引アプリケーションの間のバランスをどのように変えつつあるかを検証しています。

HIP-3はHyperliquidの成長において重要な役割を担っており、独立したチームがコモディティ、株式、指数、外国為替商品などの無期限先物市場を立ち上げ、Hyperliquidがその基盤となる執行、担保、決済のインフラを提供しています。記事で引用されたデータによると、Hyperliquidの無期限先物取引高に占めるHIP-3のシェアは、2026年初めの約2%から7月には約50%へと拡大しました。

記事では、取引体験の多くがHyperliquid自身のインターフェースの外へ移っていくと何が起こるのかを考察しています。

独立したHIP-3マーケットデプロイヤーであるTradeXYZは、HIP-3取引高の約98%を占め、その市場全体で300,000以上のユニークウォレットを集めているとされています。一方で、TradeXYZの市場における取引の約97%は依然としてHyperliquidのネイティブフロントエンドを通じて執行されており、Hyperliquidは執行だけでなく流通においても強い立場にあります。

独立した取引プラットフォームがユーザー側のワークフローを担うようになるにつれ、この構造はより分散したものになる可能性があります。Origami Techはその一例です。トレーダーは取引所アカウントを接続し、取引ボットを作成・管理し、ポジション、残高、手数料、PnLを監視し、1つのインターフェースから複数の執行先を扱うことができます。このモデルでは、Hyperliquidが執行インフラを提供し、TradeXYZのようなデプロイヤーが市場を作り、Origami Techのようなプラットフォームがトレーダーのワークフローの別の部分を担います。

そのため記事では、Hyperliquidの長期的な地位は、すべてのトレーダーをネイティブフロントエンド内にとどめておくことよりも、複数のアクセスポイントにわたって執行インフラの価値を高めることにかかっているのではないかと論じています。独立した取引ターミナル、取引ボット、マーケットメイカー、デプロイヤーがHyperliquidを通じて取引をルーティングし続ければ、ユーザーとの関係が複数のレイヤーに分散しても、プロトコルは中心的な存在であり続けられます。

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